애플이 순수한 구독 기반 회사가 될 수 있는 이유 : 애플 주가 전망

안녕하세요!

 

3년 내에 경제적 자유를 이룰 쇼피랑이입니다.

 

오늘은 애플의 소프트웨어적인 부분에 대해서 구독 회사로 성장할 수 있는 이유에 대해서 이야기해보겠습니다.

 

 

애플(AAPL) 소개

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애플은 현재 시가 총액 측면에서 가장 가치 있는 회사이자 수익성이 높은 회사입니다. 또한 애플은 계속적인 재무 지표의 성장과 분기 별 놀라운 결과를 보고했으며 단단한 펀더멘탈을 가지고 있습니다.

대부분의 사람들이 애플이 많은 하드웨어 판매를 창출하기 위해서 서비스를 제공한다고 주장하나 애플은 점점 더 구독 기반으로 하드웨어를 제공하고 있으며, 새로운 제품 번들을 출시할 계획에 있습니다.

아래의 링크를 참조해주세요~

 

애플 - 구독 번들 서비스인 애플원 출시 예정

 

구독 기반 회사로의 애플의 변화

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아래의 그래프에서 볼 수 있듯이 19년도에서의 서비스 수익은 애플 총 수익의 18%를 차지 했습니다.

또한, 아이폰, 아이패드 및 맥의 하드웨어 판매는 수년 동안 다소 정체 된 반면에 웨어러블과 서비스의 판매는 높은 성장률을 보이고 있습니다.

또한 아래의 도표에서는 지난 기간동안 애플의 서비스 수익의 증가를 그래프로 보여주고 있습니다.

애플의 CFO에 따르면 2020년도 3분기의 유료 구독은 애플 플랫폼 서비스에서 5.5억 이상이 존재하며 이는 1년 전보다 1.3억 건이 증가한 수치입니다.

 

2019년도의 애플의 매출은 하드웨어 판매가 82%로 구성되어 있으나 서비스의 총 마진율은 하드웨어 판매보다 64%가 높은 것으로 보여집니다.

이러한 마진율로 보았을 때, 애플은 구독 기반의 서비스의 비중을 늘리겠다고 생각할 텐데요. 이러한 방식에서 애플이 접근하는 방식은 다음과 같습니다.

 

1. 애플은 자사 제품에 무이자 융자를 제공합니다. 이를 통해서 고객은 제품이 더 저렴하다는 느낌을 받고 일반 구독 모델과 마찬가지로 매월 할부를 지불하고 있습니다.

 

2. 위의 링크에도 설명되어있듯이, 블룸버그에 따르면 애플이 다양한 구독 서비스의 새로운 번들을 출시할 준비를 하고 있다고 합니다. 이는 '애플원' 이라는 서비스이며, 이를 통해서 부가 수입을 창출할 수 있을 것입니다.

3. 애플이 모비웨이브를 인수했다고 블룸버그는 전했습니다. 모비웨이브는 애플의 아이폰과 다른 하이웨어를 결제 단말기로 변환할 수 있는 기술을 가진 스타트업입니다. 이를 통해서 애플은 다른 앱없이 쉬운 결제를 제공할 수 있습니다. 이를 통해서 소비자의 결제 패턴에 대한 이해를 통해서 새로운 서비스 및 제품을 제공할 수 있을 것입니다.

 

 

구독 기반 하드웨어 판매 확대의 잠재적인 영향

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1. 애플의 구독 기반의 하드웨어 판매가 증가하면 중단기적으로 전체 판매가 정체 또는 감소될 수 있으나, 이는 웨어러블과 서비스 수익 증가를 통해서 부분적으로 상쇄시킬 수 있습니다. 애플의 하드웨어 판매 증가시 중단기적 전체 판매감소의 근거는 어도비를 통해서 알 수 있는데요. 어도비는 2013년에 구독 전용 비즈니스 모델을 발표 후 수익은 2년 동안 감소했으나, 그 이후의 성장은 빠르게 증가하였습니다. 아래의 표와 같습니다.

 

2. 애플의 영업 수입과 현금 흐름은 지난 몇년간 정체되었습니다. 이는 아래의 표와 같습니다.

이와 같은 상황 속에서도 애플의 시가 총액은 같은 기간동안 3배 이상 증가 했습니다.

따라서 애플의 비즈니스 모델 변화로 인해서 중단기적인 영업수입과 현금 흐름이 정체될 수 있으나 그 이후의 향상을 예측하고 있습니다.

 

3. 구독 기반 비즈니스 모델로의 전환은 수익과 현금흐름을 안정적으로 만들 것입니다.

 

4. 애플이 5G 및 AR/VR과 같은 신기술을 통해서 새로운 성장을 보일 수 있습니다. 최근 애플은 5G 아이폰 12를 7,500만대 공급계약했다는 소식과 중국 및 인도에서의 아이폰 업그레이드 주기, VR 스타트업 회사의 인수 및 VR 컨텐츠 추가 등의 많은 뉴스가 있었습니다. 각각의 컨텐츠에 링크 걸어두었으니, 확인해보시면 좋을 것 같습니다.

 

 

애플 여전히 주가 상승가능한가?

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애플의 투자자는 애플의 운영 성과를 평가하는 데 도움이 될 수 있는 두가지 지표에 대해서 주시해야하는데요.

하나는 하드웨어의 설치 기반이 마련되고 있는지, 두번째로은 서비스 수익 개발에 관하여 입니다.

2020년 3분기 실적에 대해서는 하드웨어 설치 기반이 사상 최고치를 세울 것이며, 서비스 측면에서도 6월 분기에 신기록을 세웠습니다.

따라서 이러한 상황과 펜데믹의 여파 가운데서도 애플은 계속적인 성과를 보여주고 있고 주식 분할의 모멘텀 증가 이슈를 가지고 있기 때문에 앞으로도 애플의 주가는 상승할 것으로 기대합니다.

 

 

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